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第九章 书中自有颜如玉（第4页）

他几乎每天下午都看见这个人，走的和他一样总是最晚的。

江之寒没和他说过话，但还是礼貌的点点头。

小伙子见他点头，突然搭话道：“学经济的？还是财会的？”

江之寒愣愣，小伙子解释说：“看你这几天看威廉姆斯大师的‘价值投资’看的很入神。”

江之寒不好意思地摸摸鼻子：“我高二。”

小伙子剑眉一耸，说道：“时代果然进步了，我高二的时候连威廉姆斯是哪根葱都不知道。”

江之寒看出他是有些骄傲的那种类型，但并不反感，笑着说：“我也是一个月前才知道的。”

小伙子自我介绍说：“明帆，中州大学三年级，国贸系的。”

江之寒笑：“遇到专业人士了，江之寒，中州七中，开学高二。”

明帆问道：“看过了价值投资，有什么体会？”

这是在考教我呢，江之寒想了想，说：“逼着我班门弄斧呢。

其实他的理论体系并不复杂。

当然作为创始者是很了不起的。

就像我们去学牛顿三定律也觉得并不复杂，但第一个想出来的就了不起。

他的价值体系理论和物理理论还不一样，因为经济或是投资，与其说是科学不如说是艺术，或者至少是科学和艺术的结合。”

江之寒继续说：“譬如他提出的公司筛选的七大标准，其中很重要的一个就是要有所谓的核心竞争力的产品，这样的产品能够在现在，更重要是能够在未来的市场上具有难以模仿无法比拟的核心竞争力。

这种竞争力可能是长期建立的卓尔不群的在消费者中的口碑，可能是很难复制的尖端技术，也可能是一套独特的成本控制体系。

因为资本市场强调前瞻性，所以投资者和投机者更看重一个产品可能在将来的竞争优势。

从理论体系上来说，这一点很简单也很容易理解，我们需要发现有核心竞争力产品的公司。

但怎么才能发现？怎么才有前瞻性？他没有说，可能也没法说。”

明帆：“举个例子？”

江之寒：“举个例子，再典型不过的，摩氏集团，通讯产业的巨头和先行者。

他们当年开发＇伊星计划＇的时候，手机还是了不起的奢侈品。

在那个计划中他们会发24个卫星在地球轨道上覆盖全球。

怎么看这都是不可比拟的核心竞争优势，卫星发射，通讯，以及手机设计这一个完整的产品体系使得进入门坎极高，后来的竞争者很难踏入。

而和当时还基础薄弱的基于地面基站的分布传输网络，‘伊星计划’也没有明显的价格劣势，而在通讯覆盖面和质量上的优势更是前者无法比拟的。

这难道不是典型的核心竞争优势吗？但有几个人当时能预测到，基于基站的手机技术会在极短时间内把成本降低到一个非常低的水平，而导致‘伊星计划’完全失去竞争性。

实际上，这需要对技术发展有超卓的前瞻性才有可能预测到。

所以，这个东西是典型的知易行难。”

明帆接道：“所以威廉姆斯的忠实追随者巴大师，号称永远只投资自己了解的行业。”

江之寒说：“据说他对个人消费，保险业，和基础能源产业都有非常深刻的认识。

而且他能接触到的一些企业材料也不是一般投资者能够看到的。

这也是属于信息不平等啊。”